纳斯达克拟将贝莱德BTC ETF期权限额提升至100万张，机构级衍生品生态加速成型

纳斯达克国际证券交易所已向美国证券交易委员会（SEC）提交正式提案，计划将贝莱德iShares比特币信托（IBIT）ETF的期权持仓限额由现行的25万张合约提高至100万张，此举被视为比特币衍生品市场迈向成熟的关键一步。

期权限额扩容：机构需求驱动下的制度性升级

根据美国证交会周三发布的公告及文件副本，设置持仓限额的核心目的在于防范单一投资者通过集中控制期权合约实施价格操纵的风险。然而，随着贝莱德比特币ETF持续吸引机构资金流入，现有限额已难以匹配真实交易活动规模。

纳斯达克在11月13日提交的文件中指出，当前IBIT的日均成交量远超最低资格门槛（1亿份），且机构客户对对冲工具与收益生成策略的需求显著上升。若维持原有上限，将限制大额参与者开展合规风险管理操作，阻碍市场深度发展。

流动性跃升：从“辅助轮”到“主引擎”的结构性转变

Kronos Research首席投资官Vincent Liu在接受Cointelegraph采访时表示：“只要一项资产能证明其具备真实交易量和持续需求，这类额度调整就是标准流程。”他强调，若该提案获批，将直接带来订单簿厚度增加、买卖价差收窄，从而提升期权市场的整体效率。

“扩大期权限额意味着更大规模的参与者可无摩擦地执行对冲或加仓策略，这不仅是技术参数的变更，更是市场信心的体现。当限制解除，流动性不再出现断点，而是形成复合式增长——这才是真正意义上的机构级市场特征。”

比特币资产属性再确认：对标科技巨头的金融地位

比特币分析师兼作者Adam Livingston在社交媒体平台X上发文指出，纳斯达克此次推动“超级扩容”，实质上是将贝莱德比特币ETF置于与苹果、微软等全球顶级股票同等量级的资产类别。

来源：Adam Livingston

“这是市场自主决定的结果，无论华盛顿是否认可，比特币已成为大市值资产。每个银行家都在暗自担忧这一刻的到来。”他进一步解释道，“这标志着比特币已彻底脱离‘去中心化试验’标签，演变为一个受监管、具衍生品深度、可承载大规模资本流动的正规金融资产。”

Livingston补充称：“若非确信未来需求将爆发式增长，绝不会将期权限额扩大40倍。这一行为本身即是市场信号，预示着比特币正在被纳入主流金融基础设施的核心环节。”

目前，该提案仍在SEC审批流程中。但业内普遍预期，鉴于贝莱德基金已实现稳定净流入、链上数据持续显示长期持有策略主导、以及场外衍生品市场活跃度攀升，监管机构极有可能批准此次扩容。

从更宏观视角看，本次事件不仅是一次技术性调整，更是比特币市场完成“从投机到配置”范式转换的重要节点。随着期权限额提升，更多机构投资者将得以利用期权工具管理风险、优化组合回报，进一步巩固比特币作为数字黄金与战略储备资产的地位。